גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

מידרוג מורידה דירוג לקרסו: "היעדר מענה בקטגוריה ההיברידית והיצע מוגבל ברכבים פרטיים"

חברת הדירוג: "השלמת רכישתה של קל אוטו מובילה לעלייה מסוימת בסיכון העסקי משום שענף הליסינג התפעולי מאופיין בסיכון עסקי גבוה יחסית"

איציק וייץ, מנכ"ל קרסו מוטורס  / צילום: עינת לברון
איציק וייץ, מנכ"ל קרסו מוטורס / צילום: עינת לברון

השחיקה במיצובה העסקי של חברת קרסו מוטורס, שבאה לידי ביטוי בירידה בהכנסות ובנתח השוק שלה, הובילה את חברת מידרוג להוריד את דירוג האג"ח של קבוצת הרכב בדרגה אחת (נוץ'), מ-Aa3 ל-A1, ולהוריד את דירוג האג"ח הנחותות שלה מ-A1 ל-A2. זאת תוך שינוי אופק הדירוג משלילי ליציב.

לקרסו מוטורס שלוש סדרות אג"ח, בהיקף מצרפי של קרוב ל-1 מיליארד שקל, הנסחרות בתשואות של כ-2.5%-3.5%. ביצועי מנייתה של קרסו מוטורס בולטים לשלילה מתחילת השנה, עם צלילה של כ-40% בערכה, כך שהיא משקפת לחברה שווי נוכחי של כ-850 מיליון שקל.

לפי מידרוג, הפגיעה בהכנסות ובנתח השוק של החברה שבשליטת משפחת קרסו נרשמת משום שהיא סובלת "מהיעדר מענה בקטגוריית הרכבים ההיברידיים, אשר מאופיינת ברמת ביקושים הולכת וגוברת בשנים האחרונות בשוק הרכב הישראלי", וכן נפגעת מ"היצע דגמים מוגבל בקטגוריית כלי הרכב הפרטיים". פגיעה זו נרשמה, לפי חברת הדירוג, "מהפסקת ייצור דגמים פופולאריים ומהיעדר דגמים אטרקטיביים התואמים את ביקושי השוק".

על רקע מגמות אלה, נתח השוק של קרסו מוטורס עמד אשתקד על פחות מ-9.5%, עם מכירת כ-26 אלף מכוניות, לעומת נתח שוק של כ-11.5%-12% בשנים 2017-2018, עם מכירת כ-32-33 אלף מכוניות בכל אחת מאותן שנים.

במבט קדימה, הצפי של מידרוג הוא, כי "מצב זה אינו צפוי להשתנות באופן מהותי בטווח הזמן הקצר-בינוני", ותרחיש הבסיס שלה מניח, כי "בהתאם לירידה בהיקף מסירות החברה, ה-EBITDA והמקורות מפעולות (FFO) צפויים להישחק בטווח הקצר ולהשתפר בטווח הזמן הבינוני עם התאוששות במכירות".

בעקבות החלטת מידרוג, בקרסו  עדכנו את שיעורי הריבית שישלמו על האג"ח שלהן, בכמה עשיריות האחוז, בהתאם לתנאים שנקבעו בהנפקה.

הקורונה פגעה בביקוש לכלי רכב

עוד במידרוג סבורים, כי השלמת רכישתה של חברת הליסינג קל אוטו על-ידי קרסו מוטורס, בחודש מאי האחרון, מובילה ל"עלייה מסוימת בסיכון העסקי של החברה", וזאת משום ש"ענף הליסינג התפעולי מאופיין בסיכון עסקי גבוה יחסית לפעילות הליבה של החברה בתחום יבוא כלי רכב חדשים, בשל היותו בעל רווחיות נמוכה ובעל מינוף גבוה יחסית".

יחד עם זאת, במידרוג מדגישים כי מעמדה העסקי של קרסו מוטורס נחשב גבוה, וסבורים כי מהלך הרכישה של קל אוטו "תורם למיצוב העסקי של החברה והופך אותה לשחקנית משמעותית בענף", לאחר שעד כה פעלה בו באמצעות חברת פסיפיק.

בהתייחסות להשפעות הקורונה על פעילות ענף הרכב המקומי, במידרוג מציינים כי התפשטות הווירוס בחודש פברואר "פגעה באופן ניכר בביקוש לכלי רכב חדשים בישראל", וכי מגבלות התנועה שהושתו על האזרחים "בלמו את מכירות כלי הרכב כמעט לחלוטין בחודשים אפריל-מאי".

במידרוג מעריכים כי בהשפעת הקורונה, היקף מסירת המכוניות החדשות בישראל בסיכום השנה הנוכחית יירד בכ-20%-30% ביחס לזה שנרשם ב-2019, עם ירידה בשיעורים דומים שתציג קרסו, וכי בשנה הבאה "תחול התאוששות מסוימת במסירות, אך רמת המסירות תיוותר נמוכה יחסית לתקופת טרום התפשטות הנגיף".

מלבד רכבי רנו וניסאן, קרסו מוטורס, המנוהלת על-ידי איציק וייץ, מייבאת לישראל גם את מכוניות מותג היוקרה אינפיניטי ואת מותג ה"לואו קוסט" דאצ'יה, וכן עוסקת במתן שירותי מוסך ואספקת חלפים, שירותי ביטוח ומימון לרכב.

בדוחותיה הכספיים האחרונים, לרבעון הראשון של השנה, עדכנה קרסו כי בהשפעת הקורונה, במהלך החודשים מרץ עד מאי מכירות המכוניות שלה צנחו ביותר מ-60% והסתכמו בפחות מ-2,700 מכוניות.

בסיכום הרבעון הראשון של השנה מספר המכוניות שמכרה קרסו ירד ב-27% לכ-5,600, ונתח השוק שלה ירד לכ-8%.

למרות שסך הכנסותיה הרבעוניות של החברה נשחק ב-11% ל-948 מיליון שקל, הרווח הנקי הרבעוני שלה קפץ ב-56% והגיע ל-47 מיליון שקל, בין היתר בתמיכת שינויי מט"ח שהשפיעו לחיוב על סעיף נגזרים פיננסיים והפרשי שער, וכן צמצום הוצאות - שסייע לה גם בשורה הגולמית והתפעולית.  

עוד כתבות

המלכה אליזבת / צילום: Chris Jackson, AP

משפחת המלוכה הבריטית תאבד 35 מיליון ליש"ט בגלל הקורונה

תקציב השיפוץ של ארמון בקינגהאם צפוי לרדת ב-20 מיליון ליש"ט בשל משבר הקורונה ● הפגיעה בהכנסות בשל הירידה בהיקף התיירים בארמנות המלכותיים מוערכת ב-15 מיליון ליש"ט בשלוש השנים הקרובות

בן ביטון במיניאפוליס. חטף שוק מהקור / צילום: תמונה פרטית

"200 איש נכנסים לזום, מחלקים תפקידים ומתפללים ביחד. זה מרגש"

בן ביטון הגיע למינסוטה כדי להדריך במחנה קיץ, והתגלגל לעבודה כמוזיקאי ראשי בבית כנסת רפורמי במיניאפוליס ● אחרי שחטף שוק מהקור, הוא התאהב בעיר שזורת האגמים ● גם אם הקיץ האחרון, אחרי רצח ג'ורג' פלויד, לא היה פשוט ● דברים שרואים משם

מסעדה במרסיי, צרפת / צילום: לואיס ג'ולי, AP

"זה אינו הזמן המתאים לסגר": מרד הרשויות המקומיות במדריד בממשלה

במדריד מסרבות הרשויות המקומיות להטיל "סגר לייט" על כל העיר כפי שדורשת הממשלה וההתמודדות עם הגל השני של הקורונה הופכת למשבר פוליטי ● בינתיים, במרסיי נרשמה התנגדות והפגנות נגד סגירת כל המסעדות והבארים החל מהערב

רח’ הורוביץ 21, ראשון לציון / הדמיה: י.ב. ניר יזמות והשקעות בע”מ, גיל חלמיש

הריסה ובנייה בראשל"צ: 12 דירות במקום 4

הבניין מ-1956 ברחוב הורוביץ 21 נהרס, ובמקומו ייבנה בניין בן חמש קומות ● אילן תמיר, בעל הדירה: "בגרמניה אחי בגר בבניין בן 300 שנה, אבל כאן כנראה בונים אחרת"

יצחק תשובה, בעל השליטה בקבוצת דלק / צילום: גדעון לוין

רמי לוי בחוץ: תשובה צפוי לחתום עם קרן ארבל השקעה בדלק ישראל תמורת 450 מיליון שקל

העסקה עם קרן ארבל חוזרת להיות רלוונטית ולפי הערכות צפויה להיחתם עד כניסת יום הכיפורים ● קרן ארבל תעמיד לדלק את התמורה בעסקה מורכבת שעשויה להניב לה תשואה של 10% לחמש שנים בתוספת של 20% ממניות דלק ישראל

השופטת האמריקאית איימי קוני בארט / צילום: Matt Cashore/Notre Dame University, רויטרס

טראמפ צפוי לבחור בשופטת השמרנית איימי קוני בארט לעליון

ב"רויטרס" ציינו כי טראמפ יודיע היום על מועמדותה של השופטת, שמכהנת בבית המשפט הפדרלי לערעורים ● אם הסנאט האמריקאי יאשר את המינוי, לשופטים השמרנים יהיה רוב של שישה לעומת שלושה בעליון

ב.מ.וו פלאג-אין X1 / צילום: יח"צ

כוח ירוק: ב.מ.וו פלאג-אין החדשה מרגיעה את המצפון ומשמחת את הלב

גרסת הפלאג-אין החדשה של ה-X1 יכולה להרגיע את המצפון הסביבתי של מחבקי העצים, אך גם לספק הרבה הנעה והנאה למי ששילם כדי לקבל ב.מ.וו אמיתית

חיסון לקורונה / אילוסטרציה: Dado Ruvic, רויטרס

המרוץ לחיסון: נובהווקס תתחיל ניסוי שלב 3 ב-10 אלף איש בבריטניה

חברת התרופות האמריקאית הודיעה על כניסתה לשלב 3 של הניסויים הקליניים, ובאוקטובר היא צפויה להתחיל ניסוי ב-30 אלף חולים בארה"ב ● נובהווקס היא המתחרה החמישית שנכנסת לניסוי קליני מול רגולטור של מדינה מערבית

נוריאל רוביני/ / צילום: רויטרס Lucy Nicholson

נביא הזעם של 2008 בטוח: "הולך להיות כמו המשבר הקודם, רק יותר גרוע"

הוא חזה את המשבר ב-2008 והפך לאחד מהכלכלנים הנודעים בעולם; כעת חוזר פרופ' נוריאל רוביני ומזהיר בריאיון בלעדי ל"גלובס" כי הדרך להתאוששות מהקורונה תהיה ארוכה וכואבת • ויש לו גם אמירה מפתיעה לקראת הבחירות בארה"ב: "טראמפ רק מעמיד פנים שהוא פופוליסט" ● האזינו

האתר הנטוש של פרויקט פרי בסט בלוד - כתבות הנדל"ן שעשו את השבוע / צילום: בר אל, גלובס

לוקחי המשכנתאות בלחץ, וגם המלווים של אלדד פרי. כותרות הנדל"ן

הגל השני בא לידי ביטוי בעלייה בדחיית משכנתאות באוגוסט, החשיפה העצומה של קרן האשראי "אקספו" לקריסה של קבוצת פרי נחשפת, השמאים מקבלים גב מהשמאי הממשלתי, והפודקאסט "כסף בקיר" עם פרק שסוגר את העונה השנייה

שופטי בית המשפט העליון בארה"ב, בתמונה רשמית מ-2018 / צילום: J. Scott Applewhite, Associated Press

"הפתעת אוקטובר": האם הקרב על בית המשפט העליון יציל את נשיאות טראמפ

לפני 47 שנה בית המשפט העליון פסק בזכות הפלות מלאכותיות ● זה היה אות הפתיחה להתגוששות ענקים על הרכב בית המשפט, שטילטלה את הפוליטיקה האמריקאית ● 38 יום לפני בחירות לנשיאות ולקונגרס, הנשיא ממנה שופטת ימנית צעירה ● הדמוקרטים חורקים שיניים, אבל הם חסרי אונים

חגי ברנר / צילום: יוסי זמיר

בנק לאומי והבנק הבינלאומי מבקשים מביהמ"ש לקיים דיון דחוף בעניין כנפי משק

הבקשה לדיון באה לאור ההמלצות של הנאמן הזמני ● דו"ח הנאמן הזמני ייחס כשלים והתנהלות כספית בלתי תקינה לנושאי משרה, דירקטורים, משרד רואי החשבון, המבקר החיצוני, ומבקר הפנים של "כנפי משק"

פרנצ'סקה פונטנה ואביה / צילום: Lucy Hewett for the Wall Street Journal

אבא עושה בושות: היא רצתה לדעת הכל על אבא שלה. העבריין

יש הרבה דברים שאנחנו לא יודעים על הורינו, ולעיתים אי הידיעה הזו נוחה ● אבל פרנצ'סקה פונטנה סירבה להרגיש בנוח ● היא רצתה לדעת את האמת המדויקת על אבא שלה, העבריין ● "גלובס" מגיש: הכתבות הטובות של השנה ממיטב עיתוני העולם

ZOOM. קשה למצוא ארגון או מוסד לימודים שפסח על השימוש במערכת  / צילום: shutterstock, שאטרסטוק

אקדמיה אנלוגית בעידן דיגיטלי: מערכת ההשכלה הגבוהה חייבת להשתנות

כדי להתאים את עצמה לשוק העבודה המשתנה, האקדמיה צריכה לעבור למודל פתוח וגמיש, ולהפסיק להגן על מערכת התארים המסורתית

מירי רגב / צילום: מארק ניימן, לע"מ

דווקא עכשיו: מירי רגב מבקשת לקדם מעגנות חדשות ליאכטות

רק ל-1% מהאוכלוסייה בישראל יש רישיון שיט, ורק קומץ אזרחים מחזיק ביאכטה, אך שרת התחבורה מירי רגב פנתה לשר דרעי וביקשה ממנו באופן אישי לפעול להקמת 6 מעגנות חדשות ליאכטות ● המשרד להגנת הסביבה והחברה להגנת הטבע מזהירים מפגיעה סביבתית וחברתית חסרת תקדים

ירדן ג’רבי (מימין) באולימפיאדת ריו 2016 / צילום: Markus Schreiber, Associated Press

כדורגל ישראלי? עדיף להשקיע את הכסף במגוון ענפים שימשכו גם עוד נשים

רק 1.2% מאוכלוסיית ישראל עוסקים בספורט תחרותי, כך לפי נתוני משרד הספורט שנחשפו לבקשת "גלובס" ● ההשקעה הרבה בכדורגל ובכדורסל ניכרת והם הענפים הפופולריים ביותר, אך בעלי דומיננטיות גברית מוחלטת ● נשים מהוות פחות מרבע מהספורטאים המקצועיים

יוסי דגן, ראש המועצה האזורית שומרון / צילום:מתוך אתר המועצה

טענות נגד יישוב יצהר: מנעו מדוגם קורונה להיכנס ליישוב רק בשל מוצאו

לפי פרטי המקרה שפורסם בחדשות 12, הסטאז'ר לרפואה הגיע לבצע בדיקות קורונה לאחד מהתושבים, אך לא הורשה להיכנס לאחר שהתברר כי הוא ערבי ● ח"כ משה ארבל (ש"ס) פנה ליו"ר מועצה אזורית שומרון יוסי דגן בבקשה לברר את המקרה ואמר: "מדובר בחרפה שעלינו להסיר מקרבנו"

הנשיא טראמפ ומועמדתו לבית המשפט העליון, איימי קוני בארט / צילום: Alex Brandon, AP

טראמפ הכריז על איימי קוני בארט כמועמדת שלו לביהמ"ש העליון

אם תמונה לתפקיד, איימי קוני בארט, בת ה-48, תהיה השופטת הצעירה בעליון, כך שתוכל להשפיע על צביונו ופסיקותיו במשך עשרות שנים ● אם הסנאט, שנשלט בידי הרפובליקאים, יאשר את המינוי, ידם של 6 השופטים השמרנים תהיה על העליונה כאשר מולם ניצבים 3 שופטים ליברלים בלבד

מכונית חשמלית של ג'נרל מוטורוס / צילום: רויטרס

קליפורניה תאסור מכירות של מכוניות מונעות דלק החל משנת 2035

מושל המדינה אומר כי אימוץ נרחב של כלי רכב ללא פליטה יפחית את פליטת גזי החממה ויסייע במאבק בשינויי האקלים

נתב"ג, הבוקר. אלפי ישראלים לא מחכים והם ממהרים לצאת מהארץ / צילום: רש"ת, יח"צ

"החלטה שגויה המהווה אפליה צורמת בין הנוסעים": סוכני הנסיעות זועמים על מתווה סגירת נתב"ג

המתווה שקובע שמי שרכש כרטיס טיסה עד ה-25 בספטמבר בשעה 14:00 יוכל לצאת מהארץ מוציא תגובות קשות מענף הטיסות: סוכני נסיעות מדברים על אפליה בין נוסעים, חברות התעופה מדברות על פגיעה רגע אחרי שסוף סוף חידשו טיסות ואף אחד לא מבין למה בכלל הוא טוב