גלובס - עיתון העסקים של ישראלאתר נגיש

זו כבר מגמה: עוד סימנים לפיצוץ בועת הנדל"ן

מה עוד צריך לקרות בשביל שכל חסידי התיאוריה שדירות הן ההשקעה הטובה ביותר לאורך זמן (הן לא), יודו ש"משהו" קורה בשוק הדיור, וה"משהו" הזה לא מסתדר עם התיאוריות שלהם?

נתוני נדל"ן / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב
נתוני נדל"ן / צילום: שאטרסטוק, א.ס.א.פ קריאייטיב

1. מה עוד צריך לקרות בשביל שכל חסידי "מחירי הדירות בישראל יעלו לנצח נצחים", יודו לפחות שעליית מחירי הדירות נבלמה? מה עוד צריך לקרות בשביל שכל חסידי התיאוריה שדירות הן ההשקעה הטובה ביותר לאורך זמן (הן לא), יודו ש"משהו" קורה בשוק הדיור, וה"משהו" הזה לא מסתדר עם התיאוריות שלהם? מה עוד צריך לקרות עוד בשביל שהמגמה הנוכחית בשוק הדיור כפי שמסתמנת בנתוני הלמ"ס בארבעת החודשים האחרונים, תגיע לכותרות הראשיות של העיתונים, בדיוק כפי שהן הגיעו בכותרות מאירות עיניים כשהמגמה הצביעה על המשך העליות בשוק הדיור? מה עוד צריך לקרות בשביל שכותרות שגויות כמו "הדירות עולות פחות" כפי שמתפרסמות היום, יוחלפו בכותרת הנכונה: "מגמת ירידה (אפשר להוסיף את המילה 'משמעותית') בשוק הדיור בארבעת החודשים האחרונים"? מה עוד צריך לקרות בשביל שהתקשורת תתחיל לתווך לציבור את הנתונים האמיתיים ואת המציאות כפי שהיא משתקפת מהעובדות - בשוק הדיור?

2. סיפרו לנו שיש בשוק הדיור ביקושים "כבושים", סיפרו לנו שירידה של שלושה חודשים ברצף כבר הייתה בעבר בתקופת ההמתנה למע"מ אפס ולכן לא צריך לקחת אותה ברצינות, סיפרו לנו שתוכנית "מחיר למשתכן" רק תלבה את הביקושים בעתיד, סיפרו לנו שיכול להיות שזו טעות=סטייה סטטיסטית בסך הכל, למרות שאם הסטייה הייתה למעלה היא הייתה מלווה בכותרות ענק. אז סיפרו לנו. המדד האחרון של הלמ"ס סיפר לנו סיפור אחר לגמרי: מדד מחירי הדיור בדצמבר 2017 - ינואר 2018 ירד ב-1%, חודש רביעי רצוף של ירידות, ובסך הכל ירידה מצטברת של קצת יותר מ-2%. כל ששת המחוזות שכלולים במדד רשמו ירידות בחודש האחרון: במחוז ירושלים ירדו מחירי הדירות ב-3.1%, בצפון ב-1.6%, בתל-אביב ב-0.8%, בחיפה ב-0.4%, במרכז ב-0.3% ובדרום ב-0.3%. במדד הדירות החדשות הירידה הייתה משמעותית עוד יותר - של 2.1%(!) בחודש בודד (האחרון שנמדד) כאשר שיעור העסקאות בתמיכה ממשלתית שהשתתפו בחישוב מדד הדירות החדשות היווה כ-20% ביחס לשיעורם בחודש שעבר שעמד על כ-25%.

אז מה עוד צריך לקרות שכל השחקנים בשוק הנדל"ן, כולל כלי התקשורת שמסקרים את התחום הזה, יודו ש"משהו" קורה בשוק הדיור? שארבעה חודשים של ירידה ברצף וירידה לא מינורית בכלל, יכולה להעיד, אולי, רק אולי, שיש סימנים של פיצוץ בבועת הנדל"ן?

3. אל תתרשמו מראיונות של יזמי נדל"ן שמתארים לכם שמחירי הדירות ימשיכו לעלות, למרות נתוני הלמ"ס האחרונים. זה הג'וב שלהם, כמוכרי דירות: להיות אופטימיים לנצח. אלא שמה שהם אומרים לכלי התקשורת, הוא לא בדיוק מה שהם כותבים בדוחות הכספיים - שם הם נזהרים הרבה יותר, ושם גם נחשפת האמת. הנה סקירה של חברת אפריקה מגורים, אחת החברות הגדולות בישראל לבניית דירות, על תוכנית מחיר למשתכן: "על-פי הודעת משרד הבינוי והשיכון, במהלך 2017 שווקו כ-70 אלף יחידות דיור. מספר הזכאים אשר נרשמו לתוכנית עומד על כ-55 אלף ומספר הזוכים עומד על כ-42 אלף, מתוכם כ-9,000 יחידות דיור בשלבים שונים להוצאת היתרי בנייה וכ-8,700 יחידות בשלבי בנייה.... להערכת החברה, צפוי להימשך גל מכרזים משמעותי במטרה להגדיל את ההיצע. החברה מעריכה שמפאת מחזור החיים הארוך של הפעילות בענף הנדל"ן, ההשפעה של מהלכי השיווק (של תוכנית למשתכן) צפויה לבוא לידי ביטוי רק תוך מספר שנים... החברה מעריכה כי תהיה שונות בין אזורים גאוגרפיים שונים בארץ, אשר יושפעו בנפרד ממהלכי הממשלה, בעיקר בכמות הביקושים ובהתאם -במחירי הדירות והשכירות".

הנה כי כן, אחת מחברות הנדל"ן הגדולה בארץ, מודה בעצם, שיש השפעה לתוכנית מחיר למשתכן, גם אם היא תהיה בטווח יותר רחוק, אבל היא מודה שתהיה לכך השפעה, בניגוד גמור לכל ההצהרות של החברות בתקשורת. אני מניח שבשבוע הקרוב נראה עוד מתקפת ראיונות של יזמי נדל"ן עם הסיסמאות הרגילות. זה רק משקף את הלחץ שלהם. בדבר אחד אפשר להסכים עם שחקני הנדל"ן: שהריבית הרצפתית עדיין תומכת בביקושים, אלא שעידן הכסף הזול עומד גם הוא להסתיים.

לתקשורת יש, אם כן, תפקיד חשוב מאוד, בלהציף את המציאות, כפי שהיא משתקפת בבירור מהנתונים האחרונים. ככל שההכרה מחלחלת שמשהו משתנה בשוק הדיור, אז יש השפעה וחשיבות גם לפסיכולוגיה ולמומנטום - כמו בכל שוק, כך גם בשוק הנדל"ן. אם ההכרה הזו תשתלט על הקונים, והיא הולכת ומשתלטת, לחץ המחירים כלפי מטה רק יילך ויגבר.

4. אתמול התרחשה "קטטה" קטנה, אם אפשר לקרוא לזה כך, בין הלמ"ס למשרד האוצר. הלמ"ס שב, אחרי תקופה ארוכה מאוד, לפרסם את המלאי הלא מכור של הדירות. לפי הלמ"ס בסוף ינואר 2018 עמד מספר הדירות החדשות שנותרו למכירה בבנייה ביוזמה פרטית בלבד על 22,838 דירות ומספר חודשי ההיצע שלהם עמד על 13.3 חודשים. משרד האוצר מיהר להוציא הודעה חריגה בזו הלשון (על רקע הכרזתו של כחלון בעבר שהמלאי הלא מכור עומד על כ-50 אלף): "משרד האוצר מבקש להדגיש כי נתוני הלמ"ס כוללים מכירות במסגרת 'מחיר למשתכן' - כפי שהלמ"ס מציין בהודעתו. המכירות במסגרת תוכנית זו מתאפיינות בסמיכות רבה ביחס למועד מתן היתר הבנייה, זאת בניגוד גמור למכירת דירות בשוק החופשי. לפיכך, ההאצה שנרשמה בשנה האחרונה במכירת דירות במסגרת 'מחיר למשתכן' יש בה כדי להטות כלפי מטה את מלאי הדירות החדשות שלא נמכרו. ניתוח שערכנו מעלה מתאם שלילי גבוה בין מכירות אלו לבין מלאי הדירות הלא מכורות. בנוסף, יצוין כי נתוני מכירת דירות חדשות כפי שדווחו על-ידי הלמ"ס אינם תואמים את הנתונים המנהליים - דיווח הקבלנים לרשות המסים".

האוצר מצא דרך מאוד מנומסת לאמר, בעצם, שדיווחי הקבלנים לרשות המסים ולסקרי הלמ"ס שונים מאוד ומציגים תמונה אחרת לגמרי.

עוד כתבות

יאיר נתניהו / צילום: Associated Press

יאיר נתניהו: "אני מראה לאבא את החייזרים מההפגנות, זה מצחיק אותו"

בנו של ראש הממשלה התראיין הבוקר ברדיו "גלי ישראל" ואמר כי ההפגנות "מבדרות" את אביו: "אני מראה לו לפעמים כמה קטעים נבחרים. זה מבדר אותו, זה נותן לו קצת כוח אפילו" ● התוכנית עלתה לרשת והוסרה תוך זמן קצר, אלא שבעקבות הסערה התוכנית הוחזרה לרשת

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

5 אירועים שצפויים להשפיע על המסחר בבורסה היום

מרבית המניות הדואליות המרכזיות רשמו אתמול עליות בוול סטריט וחזרו עם פערים חיוביים ● מגמה חיובית באסיה, לאחר שאתמול ננעל המסחר בניו יורק בעליות, בהובלת מדד הנאסד"ק שטיפס לשיא חדש

חדלות פרעון / צילום:  Shutterstock/ א.ס.א.פ קרייטיב

שוק סגור: הרעה החולה של תחום חדלות הפירעון

סוגיית היעדר הגיוון במינויים של בעלי תפקיד מטרידה כבר תקופה ארוכה את כונס הנכסים הרשמי (הכנ"ר), את בתי המשפט, את נציב התלונות וכמובן את עורכי הדין העוסקים בתחום

הדר קרה, סטודנט שנה ב’ לספרות ובלשנות באוניברסיטה העברית. משבר הקורונה אילץ את הסטודנטים והצעירים שעזבו את הבית לעשות סיבוב פרסה ולחזור לבית ההורים / צילום: איל יצהר, גלובס

הדור ששב הביתה: הצעירים חוזרים להורים, מי ישכור את הדירות שנטשו ומה יקרה למחיריהן?

כמעט מחצית מהעובדים שהוצאו לחל"ת או פוטרו הם צעירים עד גיל 34 • חלקם לומדים באוניברסיטאות ובמכללות שעברו ללמד בזום • עבור רבים מהם הפתרון היה לחזור הביתה, לחדר בבית ההורים • האם הדירות הריקות שהותירו יגרמו לבעלי הבית להוריד מחירים?

ראש הממשלה בנימין נתניהו / צילום: קובי גדעון, לע"מ

נתניהו: תקציב דו שנתי יוביל לגזירות כלכליות ולקיצוצים

הוויכוח בין שר הביטחון וראש הממשלה על התקציב ממשיך: נתניהו אמר היום בישיבת סיעת הליכוד כי רק באמצעות תקציב חד שנתי ניתן יהיה להתמודד עם המצב ● עם זאת הצהיר כי אינו מעוניין בבחירות

אצילי (מימין) ומיכה / צילום: לירון מולדובן, וואלה! ספורט

פרשת הכדורגלנים: שיטת מצליח היא לא דרך לנהל משבר תקשורתי

גיבוש תמונת מציאות מהימנה הוא הצעד הבסיסי ביותר בניהול משבר ● שמירה על הקלפים קרובים לחזה ומשחק פוקר עם המציאות תוביל לניהול שגוי שמשלמים עליו מחיר כבד ● מה לא הבינו הכדורגלנים לאחר שזכו לתמיכת אוהדי הקבוצה שלהם?

בורסת טוקיו / צילום: Koji Sasahara, Associated Press

עליות בבורסות אסיה; "הדוחות שפורסמו עד עכשיו יצאו טובים מהצפי"

במסחר בסחורות, הזהב עולה היום בשיעור קל לרמה של כ-1,991 דולר לאונקיה ואילו הנפט מסוג ברנט נסחר בירידה של כ-0.7% לרמה של 43.82 דולר לחבית ● במסחר בחוזים על מדדי וול סטריט ניכרת יציבות

בדיקות קורונה במעבדה בבית חולים בילינסון  / צילום: דוברות בית החולים רבין

מינהל הרכש פרסם מכרז להקמת שתי מעבדות קורונה חדשות

המכרז דורש כי תפוקת המעבדות החדשות תעמוד על עשרות אלפי דגימות ביום ● גנץ וגמזו הציבו יעד להגעה ליכולת של כ-60 אלף בדיקות קורונה ביום

מיכל עבאדי בויאנג'ו / צילום: לע"מ

המשטרה עצרה שני מעורבים בחשד להטרדת החשבת הכללית לשעבר

השניים חשודים בביצוע עבירות של פגיעה בפרטיות והטרדה של מיכל עבאדי-בויאנג'ו שהעידה בתיק הצוללות

איילת קמור / צילום: אלי גרוס

"אנחנו עובדות בפול גז, אבל ההכנסות לא קרובות למה שהיה. חזרנו עשר שנים אחורה"

איילת קומר, בת 50, בעלים ומנכ"לית משותפת ב-Now Branding ● "גלובס" שם את הסיוע לעסקים קטנים ולעצמאים במרכז 

הנשיא דונלד טראמפ בבית הלבן בשבוע שעבר. המגפה הגלובלית דווקא הייתה יכולה להיות שעתו היפה  / צילום: Patrick Semansky, Associated Press

התובע המחוזי של מנהטן רמז: טראמפ חשוד בהונאת בנקים

במסמכים שהגיש היום לבית המשפט, חשף סיירוס ואנס שהחקירה שהוא מנהל נגד הנשיא עוסקת גם בחשד "להתנהגות פלילית ממושכת"

פרופ' רוני גמזו צילום: איל יצהר

חקירות אפידמיולוגיות בטלפונים אישיים: כך החוקרים עלולים לסכן את פרטיות החולים

קבוצת אנשי אקדמיה, טכנולוגיה ומשפט קבוצת חוקרים, משפטים ואנשי טכנולוגיה שלחו היום מכתב לפרויקטור הקורונה, רוני גמזו, בו הם מזהירים שמערך החקירות עלול לסכן את פרטיות הנחקרים

בנימין נתניהו וישראל כ"ץ / צילום:  Abir Sultan, רויטרס

מזומן עם כוכבית: נתניהו רוצה לחלק מענק נוסף לקראת החגים. מה דורשים פקידי האוצר?

ראש הממשלה אמר בשיחות סגורות כי חודש תשרי הוא תאריך היעד למענק נוסף, בדומת זה שמחולק כעת ● פקידי האוצר עשויים לתמוך במענק נוסף אם המענק הנוכחי יביא להנעת הכלכלה

חוף בדרום ספרד, לפני שבועיים. המוני צעירים שטפו את החופים והברים ברחבי באירופה / צילום: Emilio Morenatti, Associated Press

הסגר רק נגמר, הזלזול כבר חוגג: המילניאלס מפיצים קורונה באירופה

לדור המילניום ובני דור ה־Z נמאס מהריחוק החברתי שהושת עליהם באביב בעקבות המגפה ● עכשיו הם "מתדלקים" כיסים חדשים ביבשת בהתנהגות "חסרת אחריות" בחופים ובברים ● האם צעירי אירופה יהיו האחראיים לגל השני?

אורי גולדפרב, קרן ספרה, רועי ורמוס, קרן נוקד, רונן מטמון, קרן טוטאל  / צילום: קרן ספרה, שלומי יוסף,  קרן טוטאל

מי בחיובי ומי בשלילי: התשואות המפתיעות של קרנות הגידור הבולטות במחצית 2020

רכבת ההרים בשוקי ההון השנה פעלה לא פעם לטובת קרנות הגידור, שעקפו את מדדי השוק במחצית השנה, וחלקן אף הציגו תשואה חיוביות - מגמה שהתחזקה בחודש יולי ● "גלובס" חושף את תוצאותיהן של קרנות הגידור הבולטות בישראל

המוסד לביטוח לאומי צילום איל יצהר

מבקר המדינה על ביטוח לאומי: פרויקט המחשוב השאפתני מתעכב, ובינתיים התקציב התנפח במאות מיליוני שקלים

הפרויקט שאמור היה להסתיים השנה בתום כעשור של פיתוח, צפוי להימשך עד 2028 בעלות של כ-1.4 מיליארד שקל ● המבקר ממליץ לביטוח לאומי לשתף פעולה עם "רשות התקשוב הממשלתי", ולבחון את הצטרפות הביטוח הלאומי לאתר gov.il המאגד את כלל השירותים והמידע הממשלתיים לאזרח

מטוס ממריא בנמל תעופה / צילום: shutterstock

הנוסעים ימשיכו לחכות: ההחזר הכספי מחברות התעופה יידחה שוב

הנוסח החדש של חוק התעופה קובע כי חברות יוכלו לדחות את החזרת הכספים לנוסעים עד ה-1 באוקוטבר אם יוכיחו שהתרחשה ירידה של 70% במחזור שלהם ● השינוי דורש את אישור הכנסת, שצפויה לתמוך בו

הדס שטייף / צילום: יונתן בלום

בית המשפט נגד שטייף ועו"ד סדובניק: "זמנים קשים עוברים על הזכות לפרטיות"

שופט בית המשפט השלום עלאא מסארווה דחה את בקשת שטייף לקבל לידיה את הטלפונים הפרוצים של אפי נוה: "לא יעלה על הדעת שחומרים מסוג זה יוחזרו, והרי מדובר במכת מוות, לא פחות, לתיק החקירה"

משה גפני בדיון של וועדת הכספים / צילום: עדינה ולמן, דוברות הכנסת

ועדת הכספים אישרה את תקנות הניוד החדשות של קופות הגמל

התיקון אמור להביא להגברת התחרות בין החברות ושיפור מצבם של החוסכים, לרבות הוזלה בדמי הניהול ● עוד אושרה תקנה הקובעת כי במידה והחוסכים הגיעו לגיל 60 לפחות, יוכלו להעביר את חסכונם מקופת גמל להשקעה לקופת גמל לקצבה

הבורסה בת"א / צילום: איל יצהר

נעילה חיובית בת"א: נורסטאר זינקה ב-27%, גזית גלוב ב-7%

מדד ת"א 35 הוסיף 0.2% לערכו, ות"א 90 טיפס ב-0.7% ● מחזור המסחר הסתכם בכ-1.44 מיליארד שקל ● התעשייה בסין מתאוששת ● במסחר בבורסות ארה"ב ואירופה נרשמות עליות